Investing.com — Fitch Ratings, Tesco PLC’nin Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu (IDR) ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti ve görünümü Stabil olarak belirledi. Bu karar, perakendecinin rekabetçi İngiltere gıda perakende sektöründeki tutarlı güçlü performansını yansıtıyor.
Bu not artışı, Tesco’nun etkili pazar liderliği konumunu, geniş format çeşitliliğini, yerleşik değer algısını ve güçlü nakit yönetimini takdir ediyor. Fitch, Tesco’nun EBITDAR net kaldıraç oranının derecelendirme ufku boyunca 2,5x’in altında kalmasını bekliyor. Bu durum ’BBB’ notuyla uyumlu.
Tesco, İngiltere’deki pazar liderliğini güçlendirmeye devam etti. Haziran ayına kadar olan 12 aylık dönemde pazar payını 60 baz puan artırdı. Şirket, 2025 mali yılında İngiltere’de %4 benzer mağaza satış büyümesi ve 2026 mali yılının ilk çeyreğinde (Şubat ayında sona eren mali yıl) %5,1 büyüme elde etti.
Perakendecinin güçlü değer algısı, ’Düşük Günlük’ fiyatları, Aldi fiyat eşleştirme serisi ve Clubcard fiyatlarıyla destekleniyor. Ölçeği, mağaza format çeşitliliği, sadakat programı ve çevrimiçi liderliği, değişen tüketici davranışlarına yanıt vermek için iyi bir konumda olmasını sağlıyor.
Fitch, EBITDAR net kaldıraç oranının 2028 mali yılına kadar 2,3x-2,4x arasında kalacağını öngörüyor. Bu oran, 2024-2025 mali yıllarında görülen 2,0x-2,2x’in biraz üzerinde olsa da ’BBB’ notuyla tutarlı. Bu durum, Tesco’nun belirttiği 2,3x-2,8x EBITDA net kaldıraç hedefi ve disiplinli sermaye tahsis öncelikleriyle destekleniyor.
Derecelendirme kuruluşu, Tesco’nun EBITDA marjının 2026 mali yılında 2025 mali yılındaki %5,6’dan %5,1’e düşmesini bekliyor. Bu düşüş, şirketin Nisan ayında müşteri değerine yatırım yapmak için daha düşük faaliyet kârı açıklamasının ardından gerçekleşecek. Bununla birlikte, Fitch bu kârlılık kaybının çoğunun 2027-2028 mali yıllarına kadar geri kazanılacağını ve marjın 2028 mali yılına kadar %5,4’e döneceğini öngörüyor.
Tesco, 2025 mali yılında 1,1 milyar sterlin serbest nakit akışı oluşturdu. Fitch, 2026-2029 mali yılları arasında yaklaşık 1,5 milyar sterlinlik sermaye harcamaları ve %50 ödeme oranına dayalı artan temettüler sonrasında yıllık ortalama 750 milyon sterlin serbest nakit akışı oluşmasını ve %1 marj bekliyor.
Tesco’nun toptan satış ve ikram kolu olan Booker, yakıt hariç 2025 mali yılı toplam gelirinin %14’ünden fazlasını oluşturdu. Booker’ın benzer mağaza geliri, tütün pazarının daralması ve fast-food pazarının bazı bölümlerindeki zayıflık nedeniyle 2025 mali yılında düştü. Ancak performansı, 2026 mali yılının ilk çeyreğinde elverişli hava koşulları ve daha güçlü bir Paskalya sayesinde iyileşti.
Şirkete göre, 2025 mali yılında 6,8 milyar sterlin satış (KDV dahil) üreten Tesco’nun çevrimiçi kanalı kârlı durumda. Çevrimiçi siparişler %11 artarak haftada ortalama yaklaşık 1,3 milyon siparişe ulaştı.
Perakendeci ağırlıklı olarak İngiltere odaklı olup, 2025 mali yılı gelirlerinin %90’ından fazlası İngiltere ve İrlanda Cumhuriyeti’nde elde edildi. Kalan perakende operasyonları Çek Cumhuriyeti, Macaristan ve Slovakya’da bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
